庫藏股是什麽?

庫藏股是什麽?

已發行並流通的股票被發行公司從市場上購回時即變成公司的庫藏股，發行公司管理層既可註銷庫藏股，也可在未來重新發行庫藏股給新投資者以籌集額外資本，這比發行新的普通股籌資更快；庫藏股還可以作為股票股利發放給股東，或者作為認股選擇權發放給僱員。与普通股比較，庫藏股不擁有收取股息和在股東大會上表決的權利，在某些資本市場甚至規定庫藏股占總資本的比例不得超購某個比例，库藏股常见于美股市场的上市公司。

庫藏股是如何產生的?

1. 某些公司通過實施股票回購計劃來減少在市場上流通的股份數量，從而影響市場對該公司每股盈利水平的預期，最后達到影響股價的終極目標。

2. 某公司爲了避免被惡意收購而不得不向旨在控股該公司的股份持有者購買股份。

3. 個別公司管理層計劃將上市公司私有化，因此回購股份以減少流通股數目來降低私有化的阻力。

4. 某些具有持續競爭優勢的傑出公司可以持續產生和擁有大量的自由現金流，在沒有更好的投資項目可供選擇的情況下，通過回購股份以回報股東。

因此，我們要具體分析某公司報告庫藏股的原因，以避開其中隱藏的地雷。

庫藏股的會計處理是如何進行的?

庫藏股通常在資產負債表股東權益部分中報告爲股東權益抵銷項目，本質爲借方科目(負數)，進而沖減股東權益總額。庫藏股可列爲已發行但不流通的股票，其被註銷和重新發行而產生的價值變化(收益或損失)只影響股東權益總額，但不影響公司損益表，因此不影響公司的每股權益(EPS)。由於其降低了公司的股東權益總額，在利潤總額不變的情況下，公司管理層可以通過庫藏股調節股東權益報酬率(ROE)以達到管理股價的終極目標。

在庫藏股的會計處理中，常用的是成本法。舉例說明如下:

股數變化

賬目變化

由上述例子可見，公司管理層可以通過庫藏股交易，成功地將股東權益報酬率由5.56%增加至25%，如果投資中不對庫藏股的交易歷史和原因進行詳盡分析而單純根據ROE作出投資決定，隨時可能踩雷。